巨亏33亿,净资产为负,中国“第一股”进入退市倒计时


最近,被称为中国“第一股”的费乐音响处于严重危机之中。作为唯一剩下的“老八股”之一,目前形势令人担忧。

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首先,雷霆的表现难以支持

最近,Feile Audio宣布该公司因涉嫌信息披露违规而决定调查该公司。调查的方向可能与公司过去的财务报告和财务“大浴场”中的业绩膨胀有关。早在6月11日,上海证监局就向飞洛音响发了票。原因是该公司2017年部分建筑项目的收入确认为营业收入和净利润的虚假增长,导致半年。该报和第三季度报告显示出“面子变化”,收入减少了17.42亿元。

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显然,改变面孔后的表现并没有得到遏制。根据2018年年报,2018年飞乐音响的年收入为33.02亿元,同比下降39.35%。其中,光源电器和灯具产品的生产和销售收入29.94亿元,占总收入的90.76%。照明设备安装工程收入为2.21亿元,占总收入的6.69%。音响产品的销售和工程服务收入为4亿元人民币,收入占1.2%。

从公司利润的角度来看,2018年飞乐音响的表现一直是一个巨大的损失。数据显示,公司2018年归属于母公司的净利润为-32.95亿元,同比下降6064.90%。为什么这么大的下降?主要原因是大量的善意。

两两次合并和收购埋藏着隐患

2017年,收缩萎缩用水量为17亿元,2018年的表现损失为33亿元。性能对比如此之大,以至于核心原因与几年前Feile Audio的两次合并和收购有关。

第一次并购发生在2014年12月,飞乐音响以发行股份和现金的方式收购了申安集团股权,按照当时披露信息显示,此次并购共计产生了10.44亿元商誉。在并购后三年时间,申安集团系数完成了业绩承诺,然而2017年年承诺期刚过,申安集团的业绩就出现了大幅滑坡。2017年年,申安集团净利润实现仅为1473.28万元,同比减少94.07% 。导致2018年飞乐音响对申安集团全额计提了商誉减值。

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与此同时,2015年12月飞乐音响以1.384亿欧元的价格,收购了喜万年集团主体80%的股权。不过,收购完成后的喜万年集团也没有达到预期,之后两年净利润逐年下滑,2018年飞乐音响对喜万年集团合并所形成的商誉4.8亿元预计全额计提减值,仅此两项就造成全年15.24亿元的巨额亏损。尤其是对于业绩惨淡的飞乐音响而言,无疑是致命一击。

三,退市风险加剧

除了巨额的商誉负担之外,飞乐音响的资产表现更令人担忧。据2019年一季报数据显示,飞乐音响的净资产仅为-0.83亿元。而据4月5日公告显示,飞乐音响累计涉案金额共计人民币3.8亿元,公司作为被告案件为32例。

对于飞乐音响的持有者而言,公司面临的重重危机无疑也会让今后的股价表现承压,其后续面临也可能面临亏损面继续扩大的情况。虽然,为了解除飞乐音响的困境,大股东仪电集团也先后向上市公司输血进行财务资助。据不完全统计,从去年11月开始至今年4月,大股东先后为飞乐音响提供了8笔财务资助,共计25.5亿元,借款用途主要用于补充上市公司流动资金。

XX然而,面对业绩下滑,巨大商誉和监管处罚等重大损失,Feile Audio是否仍有机会仍然未知,但可以肯定投资者将继续面临长期等待。