招商策略会来了!他们说明年A股或从“风牛”转“浪牛”

时间:2018-12-22 10:57:32 来源:天星新闻网 作者:匿名



股票拼写——招商证券策略将再次出现。

12月4日,招商证券举行了2019年年度战略会议。 A股为绿色,红色,红色和绿色。截至发稿时,上证综合指数小幅下跌0.15%。

近年来,招商证券战略魔术魅力一直被视为“A股杀手”,每次举行时,都会伴随着A股的下跌。

虽然今天市场表现不佳,但招商证券对明年的市场非常乐观。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,中国真正转向放松的政策可能需要等到2019年中期,全年可能会有4次降准,但不排除降息的可能性。

招商证券首席策略师张霞认为,预计2019年上半年A股的中小市场份额将占据主导地位。如果下半年社会福利增长率上升,整体A股市场表现会更好。全年预测显示出“N”形震荡,年度指数集中在创业板上。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为

虽然近期政策进一步回暖,但在2019年,仍然建议大规模资产的配置主要是基于防务。利率债券仍然是首选配置,黄金价值受到重视。建议避险货币考虑日元。对于A股而言,如果国内政策在年中转向放松,那么市场将在今年上半年对此做出反应,以及分阶段战术分配的机会。

美联储的加息溢出效应受到限制。高宏观杠杆率,高资产价格(价格)和高环境成本限制。本轮稳定增长政策空间有限,政策滞后较长。历史数据显示,美联储加息周期的后期金融危机从未缺席。目前国内政策的自我约束也是为了更好地应对外部冲击,并在危险来临时保留更多的政策空间。

明年上半年国际贸易争端对国内实体经济的影响可能会集中。预计经济增长率将下降至当前中国经济的潜在增长水平。政策的转变必须通过完成经济结算来完成。重要的标志是实际经济增长率低于潜在水平。目前的政策自律有助于加快经济清算的速度,并为真正的政策放松提供条件。

根据增长和通胀的预测,中国真正转向放松的政策可能需要等到2019年中期。随着政策转向放松,现阶段稳定增长的积极影响逐步释放,预计经济与上半年相比,明年下半年的增长将有所改善,年经济增长率约为6.4%。 2019年,货币政策将保持相对友好。全年存款准备金率下调的可能性有四种,并且不排除降息的可能性。2019年,全球经济可能面临共振逆转的风险,美元指数将回落。那时,人民币可能会从较弱的阶段出现。一般来说,外部形势不友好。美国股市面临更大的调整压力,这将影响全球风险资产的表现。随着A股和银行间债券市场的开放度增加,外部形势对国内资产价格的影响将逐步增加,中国的国际资本流动也将发生新的变化。

招商证券首席策略师张霞认为

对2019年A股走势的判断相对乐观。今年上半年,它面临经济下滑和流动性放松的“下行宽松”局面。如果年中社会福利增长率大幅上升,预计经济将趋于稳定。政策“风”越来越暖,2019年资金持续流出的情况将逐渐逆转。因此,判断A股市场的A股市场价值预计将在今年上半年占据主导地位。如果下半年社会福利的增长率上升,A股市场将有更好的表现。全年预测显示出“N”形震荡,年度指数集中在创业板上。

宏观经济形势和政策导向有利于中小市值。根据历史经验和逻辑推理,企业利润的经济衰退有所下降,基本面缺乏;政策和空间的确定性取代了业绩确定性作为投资的重要原因。以TMT产业为代表的中小型风格预计将占据主导地位,并且该政策有望实现。轻松的房地产和基础设施也有望表现更好。如果社会增长的快速增长将结束这种风格,市场将回归绩效驱动的逻辑,这将有利于周期和消费等行业。

预计2019年上市公司的盈利增长率将继续下降。经济衰退的幅度和持续时间将取决于总需求扩张政策的程度和减税的程度。其中,通信,军事,农业,林业,畜牧业,渔业,新能源汽车等领域的业绩有望提高,消费品必须以高概率稳定。商誉减值影响的高峰期已经过去,2019年对中小企业的影响逐渐减弱。上半年,主题投资有望回升。信息技术“三导向”,政策类“补货与扩张”,卡颈主题,科技板等四大主要关注点。

估值方面,所有A股,中小企业和创业板的估值均处于历史最低水平,A股整体估值低于全球主要股市。在A股加速开放和主要全球指数纳入的背景下,预计在2019年,“风景本身就会好”。

凤凰网

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